匯租平台:工程機械增長背後暗藏危機,你還敢買新機嗎?

2017-07-14  來自: 台湾省三協機械租賃有限公司 瀏覽次數:247

工程機械全面復甦」,「行業復甦態勢企穩」,「新機銷量持續增加」,「挖機銷售再提速」,「二手機市場供不應求」等」類似新聞不斷曝光吸引我們眼球。誠然,無論從幾大生產廠家的財務報告還是從市場走訪調研來看,我們工程機械行業在歷經5年多的衰退期后終於實現觸底反彈,於今年一扭頹勢強勢復甦。

任何事物都有發展周期,工程機械行業也不例外。在熬過寒冬迎來暖春給我們帶來興奮之餘,我們需冷靜分析這一輪復甦的原因及能持續多久。匯租平台(國內領先工程機械專業租賃平台)認為這是多重因素疊加的結果:首先是2015年很多國家已經批准的工程由於多種原因集中在2016年才開工,另外在國家刺激經濟增長措施的帶動下,工程開工量從2016年下半年開始出現爆發性增長。其次是「四萬億」投資帶來的劇增的工程機械存量基本完成了消化。還有就是國家對鋼鐵、煤炭、水泥等產能過剩行業的調整取得了階段性成果,煤炭、鐵礦石行情出現回暖,帶動了對於工程機械的需求。所以儘管樂觀情緒瀰漫在整個工程機械行業,但匯租平台卻有必要提醒行業同仁增長背後隱藏的危機,吸取歷史教訓,希望大家以更為冷靜的態度觀望此輪增長的持續性。市場的暴漲與暴跌一樣不利於行業健康發展,匯租平台預測如果今年不加大投資力度,兩年後工程機械行業的增長就會出現放緩。

事實上,在工程機械行業出現復甦跡象短短半年多時間內,持續多年的下滑造成的風險也並沒有完全化解掉。甚至可以說,當前工程機械行業的風險已經積累到了一個階段高點,具體表現在行業的應收賬款及存貨高企。

從單個公司角度看,以最近出售」環境板塊「業務的中聯重科為例,公司2011年底(工程機械行業在2011年開始出現下滑)的應收賬款及存貨分別為116.6億元和96.5億元,這一數字在2017年一季度末分別達到314.6億元和134.5億元。同時,匯租平台選取了三一重工、中聯重科、徐工機械及柳工四家排名靠前的工程機械企業作為行業樣本。2011年底時,四家企業的應收賬款及存貨合計分別為349.9億元和295.2億元,而2017年一季度末,則分別達到了687.8億元和306.7億元,數據讓人震驚,現實讓人警醒。

應收賬款以及存貨高企,導致企業現金套在其中,並且如果應收賬款的催收以及存貨的消耗不及預期,想要變現就更加困難,如果考慮壞賬和資產減值等因素,企業面臨的風險不可謂不小。

然而,工程機械行業的風險並不僅限於「存量風險」,特別是在行業出現復甦跡象的時候,更應注重「增量風險」。

雖然目前行業復甦勢頭很猛,但是業內普遍的預期是國內工程機械的強勢復甦不可持續,只會穩定在一個合理的增長水平上,且隨著一帶一路2.0時啟標誌著這個世界項目正式進入落地階段,國內越來越多的工程機械生產廠家把眼光投向了海外,海外市場也在一定程度上幫助行業復甦。如果企業出於市場回升的考慮,就採取激進銷售的策略(低首付的按揭銷售和融資租賃),必然透支未來需求且增加風險;同時,如果工程機械企業的新進客戶未來無法找到新的項目,這也會引發還款的風險。經濟層面,雖然目前國家採取一系列刺激政策,第一季度GDP取得了6.9%的增速,但中國經濟仍然面臨巨大的下行壓力,產能過剩問題依然未能解決。


關鍵詞: 工程機械           

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